10月份，我國工業(yè)增加值累計(jì)同比增速進(jìn)一步接近去年同期水平，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)也顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中積極因素占據(jù)主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)趨勢(shì)較為明顯。但宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然優(yōu)于鋼鐵行業(yè)的中觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)尚未傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)。十八屆三中全會(huì)勝利閉幕，提出了具體的改革路線圖，其中涉及鋼鐵經(jīng)濟(jì)的政策集中于環(huán)境保護(hù)、礦產(chǎn)資源、工業(yè)用地、房地產(chǎn)稅等領(lǐng)域。雖然短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境應(yīng)繼續(xù)朝著謹(jǐn)慎向好的方向發(fā)展，但從長遠(yuǎn)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)積極因素短期內(nèi)難以傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)。

       工業(yè)增長接近去年同期水平

       10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.3%，增速同比加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，較9月份(環(huán)比，下同)加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。1月~10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%，增速同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)增加值的累計(jì)同比增速已接近2012年同期水平。

       分行業(yè)來看，1月~10月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值同比增長10.4%，增速同比加快1.4個(gè)百分點(diǎn)(未排除黑色金屬鑄造子行業(yè))。與相關(guān)上下游行業(yè)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值增長率低于黑色金屬礦采選業(yè)(16.3%)、金屬制品業(yè)(12.4%)、汽車制造業(yè)(13.5%)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)(10.6%)，高于通用設(shè)備制造業(yè)(9.2%)、專用設(shè)備制造業(yè)(8.2%)、鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)(3.5%)。

       從上述數(shù)據(jù)看，鋼鐵相關(guān)下游行業(yè)中，汽車制造業(yè)、金屬制品業(yè)的工業(yè)增加值同比增長率高于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，且增速同比有所加快，即這兩個(gè)下游制造行業(yè)將適當(dāng)加大對(duì)相應(yīng)鋼材產(chǎn)品的需求量。

       宏觀經(jīng)濟(jì)積極因素占主流

       1月~10月份，克強(qiáng)指數(shù)增長7.36%，增速環(huán)比加快0.27個(gè)百分點(diǎn)，同比加快3.03個(gè)百分點(diǎn)，較2011年同期回落4.08個(gè)百分點(diǎn)。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，工業(yè)用電量累計(jì)增速加快，中長期貸款余額的增速繼續(xù)保持高速增長，鐵路貨運(yùn)量累計(jì)增速連續(xù)兩個(gè)月在正增長區(qū)間運(yùn)行，并有繼續(xù)上升的趨勢(shì)，表明10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)中積極因素仍然占據(jù)主流。

       工業(yè)用電量同比增速加快。10月份，我國工業(yè)用電量3221億千瓦時(shí)，同比增長8.5%，增速同比加快2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。從累計(jì)情況看，1月~10月份，重工業(yè)用電量26142億千瓦時(shí)，同比增長6.8%，增速加快3.9個(gè)百分點(diǎn)。表明重工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)情況得到一定程度的恢復(fù)，開工率有所增加，但仍未恢復(fù)到2011年同期水平。

       鐵路貨運(yùn)量累計(jì)增長率增速加快。10月份，我國鐵路貨運(yùn)量3.51億噸，同比增長7.97%，增速加快11.17個(gè)百分點(diǎn)；1月~10月份，鐵路貨運(yùn)量32.76億噸，同比增長1.2%，加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。鐵路貨運(yùn)量累計(jì)同比增長率的由負(fù)轉(zhuǎn)正，得益于7月~10月份期間各月鐵路貨運(yùn)量的快速增長，同時(shí)也從側(cè)面反映出企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)輸活動(dòng)較為活躍。

       鋼企利潤空間將進(jìn)一步被壓縮

       10月份，全部工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降1.50%(環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn))，同比上升1.26個(gè)百分點(diǎn)。PPI當(dāng)月情況顯示PPI指數(shù)自5月份起降幅逐月收窄的趨勢(shì)在10月份有所減緩。

       10月份，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比上升3.40%點(diǎn)和同比下降2.40%，黑色金屬礦采選業(yè)環(huán)比回落0.41個(gè)百分點(diǎn)，同比上升21.22個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)環(huán)比下降1.82個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅收窄12.88個(gè)百分點(diǎn)。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)未能上升到100點(diǎn)以上，而是轉(zhuǎn)而向下，并且與上游黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)差距拉大，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間將進(jìn)一步被壓縮，由于11月份、12月份進(jìn)入了傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)淡季，在國內(nèi)外需求沒有根本好轉(zhuǎn)的前提下，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)重回100點(diǎn)之上的可能性不大。

       下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)同比下降1.20%，通用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.60%，專用設(shè)備制造業(yè)同比上升0.31%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比下降0.70%，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)同比下降1.33%。與上述5個(gè)鋼鐵下游行業(yè)的PPI指數(shù)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)再次墊底。

       鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回落

       10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，超過2011年、2012年同期水平。從需求層面看，10月份新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)仍處在擴(kuò)張區(qū)間，表明國內(nèi)外需求情況較好。需求好轉(zhuǎn)刺激制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)更加活躍，生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到54.4%，環(huán)比上升了2.3個(gè)百分點(diǎn)，這一環(huán)比升幅在本年度內(nèi)尚屬首次，而10月份同期新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)雙雙回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，從企業(yè)生產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)需求存在滯后性這點(diǎn)來看，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)注意調(diào)整生產(chǎn)以適應(yīng)需求的變化。

       10月份，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.5%，環(huán)比回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月處在50%的榮枯線以下。鋼鐵生產(chǎn)在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月上升、連續(xù)第三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間之后，重回收縮區(qū)間。10月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為48.5%，環(huán)比回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動(dòng)也呈現(xiàn)出收縮的趨勢(shì)。進(jìn)入10月份以后，隨著出廠價(jià)和現(xiàn)貨鋼價(jià)的下調(diào)，鋼廠盈利降低甚至局部出現(xiàn)虧損，生產(chǎn)的積極性有所減弱，粗鋼產(chǎn)量連續(xù)下滑。進(jìn)入冬季后，天氣因素不利于污染物的擴(kuò)散，以及11月份、12月份鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、檢修增多，后期鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量增速有回落的可能，為產(chǎn)成品庫存指數(shù)提供了進(jìn)一步下降的空間。

       固定資產(chǎn)投資仍是地方政府保增長首選

       1月~10月份，本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)299990億元，同比增長14.4%，增速回落12.3個(gè)百分點(diǎn)，低于2011年、2012年同期水平。

       1月~10月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額351669億元，同比增長20.1%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二產(chǎn)業(yè)150895億元(占固定資產(chǎn)投資額比重為43.17%，比1月~9月份下降0.03個(gè)百分點(diǎn))，同比增長17.6%，增速回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。從第二產(chǎn)業(yè)分行業(yè)情況看，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速僅為3.1%，同比回落0.83個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，比2011年同期回落15.8個(gè)百分點(diǎn)，排名倒數(shù)第二，僅高于建筑業(yè)，表明鋼鐵行業(yè)內(nèi)的大多數(shù)企業(yè)對(duì)后期鋼鐵市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，直接表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資熱情不高，低于制造業(yè)平均水平，也低于大多數(shù)下游行業(yè)。

       固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比增長率繼續(xù)保持了較快增長，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長率也逐月上升，并有繼續(xù)上升的趨勢(shì)，但增速與2011年、2012年同期相比尚存在差距，表明固定資產(chǎn)投資的熱情雖受到一定程度的抑制，相對(duì)于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這樣難度大、見效慢的長遠(yuǎn)措施，地方政府更傾向使用加大固定資產(chǎn)投資這一“短平快”手段刺激經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)入年末，各省市又相繼提出了保增長目標(biāo)，固定資產(chǎn)投資在年末很可能成為了各地方政府保增長的首選“法寶”。

       房地產(chǎn)投資額保持高速增長

       1月~10月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額68693億元，同比增長19.2%，增速加快3.8個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額占固定資產(chǎn)投資完成額的19.53%，占比與2012年同期相比減少0.17個(gè)百分點(diǎn)。

       進(jìn)入10月份后，由于氣候因素不利于房地產(chǎn)施工作業(yè)，故房屋竣工面積的增速環(huán)比回落較為明顯，施工面積的增速普遍低于2012年同期則是受到本年購置土地面積負(fù)增長，以及待開發(fā)土地面積增速減緩的影響，而購置土地面積的下降和待開發(fā)土地面積的增速回落，將對(duì)新開工面積的增速起到不利影響。鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，尤其是以生產(chǎn)長材為主的企業(yè)應(yīng)及時(shí)關(guān)注新開工面積、本年購置土地面積和待開發(fā)土地面積的變化情況，以便及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

       10月份，部分建筑產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)同比增長，其中鋼筋產(chǎn)量1801.48萬噸，同比增長8.79%，增速回落14.85個(gè)百分點(diǎn)；線材產(chǎn)量1360.48萬噸，同比增長9.97%，增速回落8.03個(gè)百分點(diǎn)；水泥產(chǎn)量23253.73萬噸，同比增長8.90%，增速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)；商品混凝土產(chǎn)量11520.09萬立方米，同比增長22.93%，增速加快7.66個(gè)百分點(diǎn)；平板玻璃產(chǎn)量6601.22萬重量箱，同比增長14.44%，增速加快20.14個(gè)百分點(diǎn)。建筑用品產(chǎn)量保持了穩(wěn)定增長顯示出10月份房地產(chǎn)業(yè)熱度不減，但隨著天氣不利于開工建設(shè)，預(yù)計(jì)11月份、12月份的建筑用品產(chǎn)量的增幅將有小幅回落。