豫金剛石公告前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,盈利出現(xiàn)顯著增加,我們分析,其原因還是之前一直強(qiáng)烈推薦的邏輯,大單晶收入和利潤(rùn)開始放量,成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。同時(shí)公司此前停牌籌劃的重大資產(chǎn)重組進(jìn)程由于多方原因已經(jīng)中止,公司計(jì)劃在未來合適的時(shí)機(jī)再重新推進(jìn),今日復(fù)牌。仍然看好公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型消費(fèi)市場(chǎng),維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
       公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)在7000萬到8000萬之間,同比增速達(dá)到40%-60%,主要原因仍然是我們之前強(qiáng)烈推薦的大邏輯,公司積極轉(zhuǎn)型奢侈品消費(fèi)領(lǐng)域的戰(zhàn)略初見成效,大單晶產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)仍然維持快速增長(zhǎng)。
       5月份與深圳康泰盛世珠寶公司簽訂大單晶鉆石的購(gòu)銷合同,合同總金額7056萬美元。按照當(dāng)前的匯率計(jì)算,合同金額高達(dá)4.3億元。合同簽訂期為2015年6月,合同履行期限為2年。粗略測(cè)算,受此合同影響,按照兩年平均計(jì)算收入,則今年可以貢獻(xiàn)2.1億左右的新增收入,按照50%左右的凈利率計(jì)算,則有望增厚公司業(yè)績(jī)0.16元。
       公司預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)有望達(dá)到1億元以上,收入突破10億元。當(dāng)前公司的大單晶主要銷售方向?yàn)槌隹谟《?據(jù)公司反映,最新出口到印度市場(chǎng)的大單晶銷售收入可達(dá)3000-4000萬元,毛利率60%左右,相比去年四季度的水平增長(zhǎng)一倍以上。預(yù)計(jì)今年銷售收入的構(gòu)成分別是微粉和線鋸4-5億(其中金剛石線鋸的產(chǎn)能在大股東定增之后將擴(kuò)充至5億米/年),金剛石單晶1-2億,大單晶(寶石級(jí)+工業(yè)級(jí))2-3億。大單晶和金剛石線鋸將正式成為公司轉(zhuǎn)型重點(diǎn)方向和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎。公司本部生產(chǎn)單元即將從鄭州高新區(qū)(華晶本部周邊已經(jīng)大規(guī)模開發(fā)房地產(chǎn))搬遷至滎陽,預(yù)計(jì)公司將獲得一筆可觀的搬遷收入,該筆收入雖為非經(jīng)常性損益,但是可以顯著增厚當(dāng)期業(yè)績(jī)。
       維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。我們強(qiáng)烈看好公司的寶石級(jí)單晶在未來打開下游消費(fèi)藍(lán)海市場(chǎng),預(yù)估2015-2016年每股收益0.26和0.35元,今年將實(shí)現(xiàn)較大產(chǎn)品方向轉(zhuǎn)型。
       風(fēng)險(xiǎn)提示:新業(yè)務(wù)推進(jìn)滯后、產(chǎn)能釋放低于預(yù)期。