中國(guó)東北工業(yè)核心地帶的國(guó)有鋼鐵生產(chǎn)商?hào)|北特鋼集團(tuán)(Dongbei Special Steel Group)的破產(chǎn)之路十分漫長(zhǎng)。3月份，在集團(tuán)董事長(zhǎng)楊華被發(fā)現(xiàn)疑似自殺身亡之后，東北特鋼出現(xiàn)了首次違約。
       債權(quán)人與該集團(tuán)所有者遼寧省政府之間的磋商長(zhǎng)達(dá)數(shù)月。試圖借磋商拯救該集團(tuán)的努力未收到任何效果。近日，至今已9次違約的東北特鋼終于確定進(jìn)入破產(chǎn)程序，重組計(jì)劃預(yù)計(jì)會(huì)于下個(gè)月實(shí)施。
       對(duì)于中國(guó)鋼鐵行業(yè)來說，東北特鋼的破產(chǎn)是地震般的一周內(nèi)出現(xiàn)的最新沖擊波。在中國(guó)鋼鐵行業(yè)，一個(gè)由中國(guó)政府?dāng)M定的計(jì)劃正邁出第一步。該計(jì)劃旨在提高鋼鐵行業(yè)的效率、降低其債務(wù)。
       與早先的嘗試類似，中國(guó)政府希望到2025年前，通過關(guān)停工廠、資產(chǎn)重組與合并策略打造占中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量60%到70%的10家集團(tuán)。
       標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏(S&P Global Platts)分析師李紅梅表示：“能合并的就合并。合并不了的會(huì)去問銀行能不能債轉(zhuǎn)股。如果這也不行，就會(huì)選擇最后手段——破產(chǎn)。”
       中國(guó)鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能過剩問題對(duì)全球都產(chǎn)生了影響。去年，中國(guó)鋼鐵制造商未能削減產(chǎn)量適應(yīng)不斷下滑的國(guó)內(nèi)需求，導(dǎo)致大量中國(guó)鋼鐵涌入全球市場(chǎng)，拉低了鋼鐵價(jià)格，令全球鋼鐵業(yè)陷入危機(jī)。
       國(guó)際鋼鐵制造商正在以日益增多的反傾銷案對(duì)抗中國(guó)出口的攀升。但中國(guó)政府表示，出口的持續(xù)攀升只不過反映了中國(guó)鋼鐵的競(jìng)爭(zhēng)力。
       為進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)政府正在推動(dòng)自上而下的整合。一周前，中國(guó)兩大國(guó)有鋼鐵集團(tuán)之間正式啟動(dòng)了一場(chǎng)包辦婚姻。
       寶鋼(Baoshan Steel)對(duì)武鋼(WISCO)的吸收合并，是在兩家集團(tuán)持續(xù)磋商基礎(chǔ)上邁出的第一步，旨在打造產(chǎn)量?jī)H次于安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)的全球第二大鋼鐵生產(chǎn)商。
       除了清理“僵尸”企業(yè)及打造超級(jí)企業(yè)集團(tuán)，中國(guó)政府還鼓勵(lì)地方政府通過債轉(zhuǎn)股或發(fā)行債券的辦法實(shí)施債務(wù)重組，處理深陷債務(wù)的地方鋼企。
       近日，渤海鋼鐵集團(tuán)(Bohai Steel Group)敲定了一份包括發(fā)行債券在內(nèi)的重組計(jì)劃。該集團(tuán)由天津市政府所有，背負(fù)的債務(wù)高達(dá)1920億元人民幣（合290億美元）。
       研究集團(tuán)Kallanish的托馬斯·古鐵雷斯(Tomas Gutierrez)表示，鋼鐵行業(yè)的債轉(zhuǎn)股交易是處理企業(yè)債務(wù)更廣泛努力的一部分。他說：“毫無疑問存在著這樣的趨勢(shì)，而且這種趨勢(shì)無疑是政治性的，因?yàn)閭鶛?quán)人不會(huì)愿意、也不會(huì)輕易同意這種事情。”
       中國(guó)鋼鐵業(yè)大膽重組計(jì)劃的推進(jìn)，取決于中國(guó)政府能否控制各省政府依計(jì)劃行事。這些省政府由于擔(dān)心失業(yè)和稅收問題，往往會(huì)通過補(bǔ)貼和貸款手段維持當(dāng)?shù)靥潛p鋼鐵生產(chǎn)商的經(jīng)營(yíng)。
       中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平通過一輪全面反腐對(duì)權(quán)力的迅速集中，令他對(duì)各省政府及其企業(yè)的控制超過了前任。
       他的政治大掃除的最新舉措，是將遼寧省45名全國(guó)人大代表除名。遼寧省是東北特鋼的所在地，也是中國(guó)負(fù)債情況最嚴(yán)重的省份之一。
       分析師認(rèn)為，習(xí)近平的影響力也許會(huì)加大重組的可能性。不過他們警告稱，近期公布的交易對(duì)鋼鐵產(chǎn)能過剩狀況的影響也許十分有限。
       古鐵雷斯表示：“近期公布的消息對(duì)供給過剩的總體影響不太可能有多大。”
       重組交易往往會(huì)另行組建一個(gè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕的新實(shí)體，以確保其能夠繼續(xù)生產(chǎn)，從而保留具有盈利能力的產(chǎn)能。
       對(duì)渤海鋼鐵來說，這意味著組建一家由其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的新公司。新公司將僅承接該集團(tuán)1920億元人民幣巨額債務(wù)中的500億元人民幣。
       分析師表示，對(duì)于東北特鋼，高端鋼管制造商撫順特鋼(Fushun Special Steel)可能會(huì)被剝離，繼續(xù)生產(chǎn)。
       保留并提升高端沿海產(chǎn)能、削減低端內(nèi)陸產(chǎn)能的做法，在各種重組規(guī)劃中隨處可見，備受關(guān)注的寶鋼武鋼合并案也是如此。
       古鐵雷斯表示：“沿海產(chǎn)能正在增長(zhǎng)，這是今后兩年的主要趨勢(shì)。寶鋼在廣東擁有一家煉鋼廠，武鋼在廣西也有一家煉鋼廠，它們將在2017年年底以前將各自產(chǎn)能提升至略低于每年1000萬噸的水平。（國(guó)際鋼鐵生產(chǎn)商）真正該問的問題是，今后兩年（中國(guó)）沿海即將投產(chǎn)的5000萬噸新增產(chǎn)能進(jìn)展如何。”