?    繼4月6日國(guó)常會(huì)提出“要適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持”后，4月13日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)進(jìn)一步明確部署，直接“點(diǎn)名”降準(zhǔn)。

????此次國(guó)常會(huì)決定，針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)變化，鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低企業(yè)綜合融資成本。

????民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，本次國(guó)常會(huì)對(duì)金融工作的部署十分及時(shí)和必要，既能夠起到穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的作用，又有助于促進(jìn)貨幣政策發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)功能，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。

????“繼去年7月份和12月份降準(zhǔn)之后，如今再次推出降準(zhǔn)工具，向市場(chǎng)釋放出金融持續(xù)加大力度支持穩(wěn)增長(zhǎng)的明確信號(hào)。本次降準(zhǔn)釋放的長(zhǎng)期資金，不僅有助于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，從而引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，而且有助于銀行等機(jī)構(gòu)擁有充足資金配置國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債等，配合財(cái)政政策靠前發(fā)力。”溫彬表示。

????在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來(lái)，降準(zhǔn)有三方面作用：一是直接增加銀行放貸能力，助力寬信用；二是通過(guò)降低銀行資金成本，引導(dǎo)LPR下調(diào)，企業(yè)和居民貸款利率也會(huì)隨之下行；三是政策信號(hào)意義，即除了推出科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老再貸款等定向支持政策外，總量型貨幣政策也在加碼。

????就降準(zhǔn)時(shí)間來(lái)看，溫彬預(yù)計(jì)央行將盡快部署降準(zhǔn)的實(shí)施安排，本月15日是一個(gè)可選窗口。一方面，可用釋放的一部分資金置換到期的中期借貸便利（MLF）；另一方面，在本月實(shí)施降準(zhǔn)，也處于美聯(lián)儲(chǔ)再次加息和縮表之前的窗口期。如果降準(zhǔn)在本周落地，本月降息的概率會(huì)相應(yīng)降低，但銀行會(huì)持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低綜合融資成本，本月也可能通過(guò)壓降點(diǎn)差的方式降低LPR報(bào)價(jià)。

????國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，降準(zhǔn)最快在4月15日落地。形式上，“全面降準(zhǔn)”概率大，甚至不排除“全面+定向”降準(zhǔn)同時(shí)落地或降準(zhǔn)降息“雙降”的可能性，對(duì)于降息而言，國(guó)內(nèi)降息空間仍然較足。

????“部署降準(zhǔn)并不意味著政策性降息的可能性被排除。考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)下行以及疫情多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢(shì)，降息能夠穩(wěn)定樓市預(yù)期，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”王青表示，預(yù)計(jì)本月15日或本月政治局會(huì)議后，降息可能落地。