作為我國發(fā)展多年的產(chǎn)業(yè)，光伏擁有一條完整而明晰的產(chǎn)業(yè)鏈，具體分為硅料、硅片、電池、組件、應(yīng)用產(chǎn)品五大環(huán)節(jié)。

       其中，硅料即多晶硅，其本身隸屬化工行業(yè)，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中純度則需要達(dá)到99.9999%以上。因此具有高資金投入及高技術(shù)壁壘特征，產(chǎn)能也最為剛性，擴(kuò)產(chǎn)周期也最長。其價格和質(zhì)量對光伏發(fā)電的成本和效率，也起著至關(guān)重要的作用。

       從需求端看，碳中和元年之際，全世界都在躍進(jìn)裝光伏，而中國光伏組件產(chǎn)能占到了全球的70%。同時中國為實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰，2060年前碳中和目標(biāo)，自身也迎來新一輪光伏大發(fā)展。

       據(jù)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》要求，到2025年將非水電可再生能源（光伏、風(fēng)電）的發(fā)電占比提升到18%左右，該比例2021年為11.7%。

在好中向好的需求指引下，上游硅料開始供不應(yīng)求，價格更是創(chuàng)下10年新高。

       但“擁硅”就真的心安么？

       01 長單鎖料

       隨著光伏賽道的熱度升溫，硅料價格也持續(xù)走高。據(jù)統(tǒng)計，多晶硅材料年內(nèi)的價格漲幅已超過200%。

       9月7日，集邦咨詢發(fā)布的最新光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈價格周報顯示，國內(nèi)單晶復(fù)投料最高價格達(dá)31.1萬元/噸，最低價格為30.3萬元/噸，均價約30.7萬元/噸。單晶致密料最高價格達(dá)30.9萬元/噸，最低價格為29.9萬元/噸，均價約30.4萬元/噸。

       次日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布公告稱，近期受多重因素的影響，部分供應(yīng)鏈價格持續(xù)震蕩上漲，沖擊晶硅光伏產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。為避免其發(fā)布的多晶硅價格被過度解讀、造成誤解，決定自本周起暫停該采集價格的發(fā)布。

       在此背景下，多家光伏組件企業(yè)紛紛提前鎖定大額采購長單，天合光能也是其中之一。

       而在今年3月21日，隆基綠能發(fā)布公告稱，8家子公司當(dāng)天與通威股份的4家子公司簽訂多晶硅料長單采購協(xié)議，雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬噸，預(yù)估金額為422億元。

       至此，四家光伏企業(yè)在未來2至7年內(nèi)，合計鎖定了121.49萬噸多晶硅產(chǎn)能。

       而據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年全國多晶硅產(chǎn)量50.5萬噸，今年上半年產(chǎn)量約36.5萬噸。也就是說，121.49噸差不多是2年全國總產(chǎn)量，多晶硅供不應(yīng)求可見一斑。

       9月13日，東亞前海證券發(fā)布研報顯示，頭部硅片企業(yè)基本鎖定了硅料行業(yè)2022年全年的產(chǎn)出。而近年來各大硅片新老廠商大幅擴(kuò)張產(chǎn)能規(guī)模，2021年國內(nèi)硅片產(chǎn)能達(dá)407GW，同比增長69.67%，2017-2021年的復(fù)合年均增長率高達(dá)40.31%。

       硅片產(chǎn)能的大規(guī)模增長進(jìn)一步加大了對硅料的采購需求，推動價格上漲。僅今年以來截至8月末，多晶硅價格已頻繁上調(diào)29次。

       不過這也預(yù)示著，高價多晶硅，已是強(qiáng)弩之末。

       02 產(chǎn)能擴(kuò)充

       多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈中，硅料的下一個環(huán)節(jié)就是硅片。行情火爆后，大量廠家進(jìn)軍硅片領(lǐng)域，為了滿足生產(chǎn)線需求，大量購買、鎖定硅料，造成硅料階段性供不應(yīng)求。

       而在光伏組件成本結(jié)構(gòu)中，硅料占比達(dá)到七成左右，且整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈近九成的利潤，都集中在硅料環(huán)節(jié)。這也使硅料“四大天王”通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源和新       特能源，大賺特賺。2022年中報顯示，上半年四家合計歸母凈利潤達(dá)342.75億元，且最低增幅超過187%，最高增幅357.37%。

       目前四家龍頭企業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)能占比達(dá)到63.44%。

       但產(chǎn)業(yè)鏈利潤過于集中于某一環(huán)節(jié)，必然不利于整個行業(yè)的長期發(fā)展。有業(yè)內(nèi)人士表示，硅料過高的售價已經(jīng)影響到了下游大型集中式電站的裝機(jī)規(guī)模和開工流程。

       但價格上漲是受下游需求推動，這個“鍋”顯然不能讓硅料生產(chǎn)企業(yè)來背。

       在7月20日舉辦的光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)論壇上，光伏協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華就表示，光伏市場或?qū)㈤_啟加速模式，并將今年新增裝機(jī)預(yù)測調(diào)高10GW，預(yù)計全年實(shí)現(xiàn)85-100GW。       

       另據(jù)光伏協(xié)會的統(tǒng)計，截至今年7月底，已有25?。ㄊ?自治區(qū)）明確“十四五”期間風(fēng)光裝機(jī)規(guī)劃，其中光伏新增裝機(jī)規(guī)模超392.16GW，未來四年新344.48GW。全球市場方面，預(yù)計今年新增裝機(jī)將達(dá)205-250GW。

       所以，在光伏裝機(jī)需求不斷攀升的前提下，硅料價格上漲更多的是市場行為推動。

       這樣組件企業(yè)鎖定硅料以保障原料供應(yīng)，價格還可以隨行就市。硅料企業(yè)亦可確保自身產(chǎn)能擴(kuò)張后生產(chǎn)出的硅料得到消納。

       好處在于，可以避免2009年硅料價格在經(jīng)歷4年上漲后暴跌90%，國內(nèi)某光伏龍頭與美國MEMC簽的硅料長單被迫毀約，賠償了兩個多億美金的情形出現(xiàn)。

       彼時由于金融危機(jī)蔓延，全球光伏需求急劇收縮。由此也可以看出，盲目追求“擁硅為王”并不能使人心安。但立足當(dāng)下，產(chǎn)能和價格仍然是行業(yè)痛點(diǎn)。

       國聯(lián)證券分析認(rèn)為，隨著9、10月份新投產(chǎn)的硅料產(chǎn)能爬坡和檢修結(jié)束，主流廠商開工率將恢復(fù)至高位，預(yù)計硅料價格有望在今年三季度末、四季度初松動，至年底下降至25-26萬/噸的水平，到明年年中大概能回落至20萬/噸左右的水平。

       同時根據(jù)中報，上半年產(chǎn)量最大的仍是通威股份，以10.73萬噸的產(chǎn)量居于首位，協(xié)鑫科技以7.24萬噸位居第二；大全能源、新特能源分列三四名，分別為6.67萬噸和4.62萬噸。

       當(dāng)前各家均有在建擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

       通威股份現(xiàn)有產(chǎn)能23萬噸，年底產(chǎn)能將達(dá)到33萬噸，協(xié)鑫科技計劃在年內(nèi)達(dá)到36萬噸產(chǎn)能；新特能源現(xiàn)有產(chǎn)能10萬噸，其內(nèi)蒙古10萬噸多晶硅項(xiàng)目預(yù)計將于下半年建成投產(chǎn)；大全能源現(xiàn)有產(chǎn)能10.5萬噸,內(nèi)蒙古10萬噸多晶硅項(xiàng)目預(yù)計明年二季度建成。

       另據(jù)硅業(yè)分會常務(wù)副會長林如海預(yù)計，2025年底中國多晶硅年產(chǎn)能有望超過500萬噸，若包括海外供應(yīng)，共計可滿足全球1500GW左右的裝機(jī)量需求。

       隨著多晶硅產(chǎn)能大批釋放，多晶硅產(chǎn)能在未來或許面臨過剩狀態(tài)。這次硅料價格的上漲，很可能是“最后一次的瘋狂”。屆時頭部企業(yè)只能依托更強(qiáng)的技術(shù)、成本等綜合競爭力，在市場競爭中謀求更大利潤。