一、全球儲(chǔ)量及產(chǎn)量分布儲(chǔ)量分布：儲(chǔ)量大，集中度高

        全球鋁土礦資源儲(chǔ)量豐富，預(yù)計(jì)到2022年，全球鋁土礦基礎(chǔ)資源儲(chǔ)量將達(dá)到313億噸，年產(chǎn)量接近37億噸，基礎(chǔ)資源保有年限約為100年。全球鋁土礦主要分布在幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、越南和牙買加等國(guó)家，雖然分布廣泛，但集中度較高。其中，幾內(nèi)亞的基礎(chǔ)資源儲(chǔ)量最大，達(dá)到74億噸，占全球鋁土礦基礎(chǔ)儲(chǔ)量的23.62%，居首位；越南的儲(chǔ)量排名第二，鋁土礦基礎(chǔ)資源儲(chǔ)量為58億噸，占比18.51%；澳大利亞的儲(chǔ)量排名第三，占比16.28%；而中國(guó)的儲(chǔ)量排名第七，占比為2.27%。

        產(chǎn)量分布：幾內(nèi)亞增速極大

        澳大利亞、中國(guó)和幾內(nèi)亞是全球鋁土礦產(chǎn)量最高的國(guó)家，它們的產(chǎn)量總占比達(dá)到72.6%。澳大利亞和幾內(nèi)亞也是鋁土礦儲(chǔ)量最高的兩個(gè)國(guó)家。然而，盡管中國(guó)的鋁土礦資源并不十分豐富，但其產(chǎn)量卻位居第二。這表明中國(guó)的儲(chǔ)量和產(chǎn)量之間存在一定的矛盾，需要尋求新的礦石來(lái)源。各國(guó)鋁土礦產(chǎn)量整體呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是中國(guó)和幾內(nèi)亞的增速非常高。2019年，全球各地的采礦項(xiàng)目擴(kuò)建，帶來(lái)了新一輪產(chǎn)量提升。然而，2021-2022年期間，氧化鋁市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)剩現(xiàn)象，部分氧化鋁廠由于意外事件而停產(chǎn)，導(dǎo)致鋁土礦需求下降，產(chǎn)量也相應(yīng)下降。

        二、主要產(chǎn)地國(guó)情況

        鋁土礦在全球范圍內(nèi)主要由儲(chǔ)量較高的國(guó)家流向儲(chǔ)量較少但需求較大的國(guó)家。全球鋁土礦貿(mào)易流向主要包括印尼、澳大利亞、幾內(nèi)亞和印度流向中國(guó)；巴西和牙買加流向北美；幾內(nèi)亞流向歐洲。

        就鋁土礦主要產(chǎn)地的政策而言，澳大利亞在礦產(chǎn)相關(guān)政策方面非常完備，并且具有穩(wěn)定的政治環(huán)境，這為鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和鋁土礦的供應(yīng)提供了良好的基礎(chǔ)。然而，幾內(nèi)亞的政治環(huán)境相對(duì)復(fù)雜，政府要求提交在當(dāng)?shù)亟ㄔ煅趸X廠的時(shí)間表等政策給鋁土礦的未來(lái)出口帶來(lái)了不確定性。巴西的政局動(dòng)蕩，尤其是在氧化鋁廠赤泥泄露事件后，加強(qiáng)了對(duì)礦業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的管理。此外，印尼于今年6月禁止鋁土礦出口，迫使更多的投資流向附加值更高的工業(yè)活動(dòng)。

        澳大利亞：鋁土礦穩(wěn)定出口大國(guó)

        澳大利亞是全球第三大鋁土礦儲(chǔ)量國(guó)家，同時(shí)也是全球鋁土礦產(chǎn)量最高的國(guó)家。

        澳大利亞的鋁土礦主要礦床類型為紅土型，礦石類型為三水鋁石和一水軟鋁石，具有高氧化鋁含量（25%-58%）和優(yōu)質(zhì)的礦石品質(zhì)。澳大利亞在鋁產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)行了精耕細(xì)作，是唯一一個(gè)同時(shí)具備高儲(chǔ)量、高產(chǎn)量和下游深加工能力的鋁土礦國(guó)家。 

        通過(guò)澳大利亞鋁土礦的在產(chǎn)項(xiàng)目和在建項(xiàng)目信息可以看出，大部分產(chǎn)能項(xiàng)目的投產(chǎn)年限已超過(guò)40年，加上豐富的儲(chǔ)量支撐，使得澳大利亞在鋁礦生產(chǎn)環(huán)節(jié)的制度和設(shè)施相對(duì)完備，為穩(wěn)定的鋁土礦生產(chǎn)創(chuàng)造了良好的條件。澳大利亞國(guó)內(nèi)鋁土礦嚴(yán)重過(guò)剩，適合出口。澳大利亞的鋁土礦需求相對(duì)穩(wěn)定且較小，自2019年以來(lái)，鋁土礦產(chǎn)量經(jīng)歷了大幅上升后逐漸下降。根據(jù)出口數(shù)據(jù)顯示，近十年澳大利亞的鋁土礦出口數(shù)量總體呈上升趨勢(shì)。

        幾內(nèi)亞：鋁土礦出口新秀

        幾內(nèi)亞的鋁土礦礦床類型主要是紅土型，其中礦石類型包括三水鋁石和一水軟鋁石，氧化鋁含量可達(dá)40%-60%。長(zhǎng)期以來(lái)，幾內(nèi)亞鋁土礦開(kāi)采一直由美鋁和俄鋁等公司控制，但隨著中國(guó)鋁業(yè)的發(fā)展，中鋁和中國(guó)宏橋等企業(yè)也開(kāi)始進(jìn)入幾內(nèi)亞市場(chǎng)。 

        根據(jù)幾內(nèi)亞礦產(chǎn)地質(zhì)部的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2021年幾內(nèi)亞生產(chǎn)了約8744萬(wàn)噸鋁土礦，其中出口量達(dá)到8110萬(wàn)噸，占比高達(dá)92.7%。而且近7年來(lái)，幾內(nèi)亞鋁土礦的產(chǎn)量復(fù)合增速為22.7%。目前，幾內(nèi)亞正在運(yùn)營(yíng)的鋁土礦項(xiàng)目的產(chǎn)能為12400萬(wàn)噸，而在建項(xiàng)目的產(chǎn)能為6300萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，幾內(nèi)亞的鋁土礦產(chǎn)量將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。 

        據(jù)2022年幾內(nèi)亞政府要求，鋁土礦開(kāi)采企業(yè)需要提交在當(dāng)?shù)亟ㄔ煅趸X廠的時(shí)間表，并考慮為幾內(nèi)亞鋁土礦設(shè)定參考價(jià)格。這些政策舉措給幾內(nèi)亞未來(lái)的鋁業(yè)發(fā)展增加了一定的不確定性。

        巴西：內(nèi)部環(huán)境抑制出口穩(wěn)定性

        巴西的鋁土礦礦床類型也屬于紅土型，主要礦石類型為三水鋁石，氧化鋁含量一般在32%-60%之間。巴西擁有27億噸的鋁土礦儲(chǔ)量，目前是世界上第四大鋁土礦生產(chǎn)國(guó)。 

        巴西的鋁土礦主要出口到加拿大和愛(ài)爾蘭等國(guó)家，其余量主要出口到烏克蘭、希臘等國(guó)。然而，與中國(guó)主要的鋁土礦來(lái)源地相比，巴西的鋁土礦在價(jià)格和運(yùn)輸距離方面并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。因此，自2019年10月以來(lái)，中國(guó)幾乎不再?gòu)陌臀鬟M(jìn)口鋁土礦。然而，由于海外鋁土礦需求減弱，中國(guó)對(duì)鋁土礦的進(jìn)口需求仍然強(qiáng)勁，因此今年以來(lái)巴西恢復(fù)向中國(guó)出口鋁土礦。未來(lái)，巴西仍有一系列鋁土礦項(xiàng)目正在開(kāi)發(fā)準(zhǔn)備過(guò)程中。 

        從巴西國(guó)內(nèi)鋁土礦供需平衡來(lái)看，鋁土礦長(zhǎng)期處于過(guò)剩狀態(tài)，符合出口條件。巴西的鋁土礦需求相對(duì)穩(wěn)定且相對(duì)較小，盡管自2019年以來(lái)邊際有所緩和，但整體上仍然存在過(guò)剩趨勢(shì)。從出口信息來(lái)看，2018年以前，巴西鋁土礦的出口總體呈上升趨勢(shì)。然而，2018年2月，巴西發(fā)生了氧化鋁廠赤泥泄漏事件，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厮Y源和土地受到污染。

        此后，巴西政府高度重視鋁產(chǎn)業(yè)的環(huán)保問(wèn)題，并對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管。在政治和經(jīng)濟(jì)方面，巴西政局長(zhǎng)期以來(lái)存在動(dòng)蕩且經(jīng)濟(jì)不斷衰退，這對(duì)鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。

        印尼：禁出口不斷

        印尼的鋁土礦礦床類型屬于紅土型，主要礦石類型為三水鋁石，氧化鋁含量一般在38%-60%之間。印尼在2022年的鋁土礦基礎(chǔ)資源儲(chǔ)量為10億噸，占全球總儲(chǔ)量的3.23%，排名第六。

        從鋁土礦供需平衡來(lái)看，印尼國(guó)內(nèi)的鋁土礦嚴(yán)重過(guò)剩，非常適合出口，國(guó)內(nèi)難以自給自足。在出口方面，中國(guó)在2014年之前高度依賴印尼的鋁土礦，但隨著印尼政府為國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而禁止出口鋁土礦，中國(guó)開(kāi)始尋找新的鋁土礦資源。然而，當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)公司由于未能在境內(nèi)找到合適的銷售渠道而關(guān)閉，導(dǎo)致露天礦坑的廢棄帶來(lái)了嚴(yán)重的環(huán)境污染。2017年，印尼政府放松了禁令，并且全球市場(chǎng)對(duì)氧化鋁的需求激增，導(dǎo)致印尼鋁土礦價(jià)格大幅上漲，出口金額迅速增長(zhǎng)。然而，2022年印尼政府再次宣布即將恢復(fù)鋁土礦出口禁令，希望能提高鋁產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)附加值。然而，由于印尼鋁土礦的儲(chǔ)量并不高，其在全球市場(chǎng)上的影響力較小，對(duì)外資企業(yè)開(kāi)設(shè)工廠的吸引力也較小。

        中國(guó)：需求遠(yuǎn)大于內(nèi)部供給

        中國(guó)鋁土礦產(chǎn)量雖然位居世界第二，但儲(chǔ)量卻不到3%，顯示了國(guó)內(nèi)對(duì)礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的高度重視。然而，近年來(lái)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)導(dǎo)致對(duì)礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的審批和監(jiān)管更加嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)增量難以有所進(jìn)展。

        從鋁土礦供需平衡的角度來(lái)看，中國(guó)國(guó)內(nèi)的鋁土礦供給不足。盡管2019年后鋁土礦產(chǎn)量有了顯著提升，但對(duì)鋁土礦的需求也在逐年增加。根據(jù)鋁土礦進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)鋁土礦的進(jìn)口量也在逐年增加。

        總結(jié)

        就進(jìn)口來(lái)源而言，澳大利亞、幾內(nèi)亞和印尼是中國(guó)的核心三大進(jìn)口國(guó)。澳大利亞的進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定，但存在中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致澳方?jīng)Q策突變的風(fēng)險(xiǎn)。幾內(nèi)亞的進(jìn)口量逐年增加，預(yù)計(jì)將成為未來(lái)的主要增量來(lái)源。至于印尼，由于地理位置和內(nèi)部鋁土礦過(guò)剩的情況，盡管存在當(dāng)?shù)卣呱系母蓴_，但只要利潤(rùn)存在，未來(lái)的出口通道很可能會(huì)打開(kāi)，或者以部分氧化鋁和鋁土礦的出口形式打開(kāi)。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，隨著中國(guó)企業(yè)在海外礦區(qū)的積極布局，預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)鋁土礦的供需缺口也不會(huì)存在較大問(wèn)題。