從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年8月份為45.2%，環(huán)比下降4.7個百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)淡季特征顯現(xiàn)，市場需求繼續(xù)下降，鋼企生產(chǎn)有所下滑，鋼材價格震蕩下行，原材料價格增速放緩。預(yù)計9月份，鋼材需求將有所回升，生產(chǎn)端穩(wěn)中有降，原材料價格高位下降，鋼材價格有所回升。

圖1  2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

8月份，國內(nèi)鋼市淡季效應(yīng)持續(xù)，市場需求繼續(xù)下降。新訂單指數(shù)為42.9%，環(huán)比下降6.9個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月下降，顯示市場需求沒有起色。需求下降，一是8月高溫多雨天氣仍有所持續(xù)，基建方面開工率一般，其鋼材需求釋放緩慢。二是房地產(chǎn)市場再度暴雷，給鋼材市場帶來些許負(fù)面影響。據(jù)卓鋼鏈了解，當(dāng)前各地市場信心偏弱，鋼材購買意愿不強(qiáng)。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，終端采購市場也相對較弱，8月份上海終端采購變化不大，月均微增2.76%，持續(xù)處于偏低水平。相比于國內(nèi)市場的相對低迷，鋼材出口方面表現(xiàn)較好，主要原因是當(dāng)前國內(nèi)鋼材價格偏低，有一定價格優(yōu)勢，新出口訂單指數(shù)為60.1%，環(huán)比上升8.3個百分點(diǎn)，連續(xù)3個月明顯上升，鋼鐵出口呈現(xiàn)加快上升勢頭。

圖2  2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

8月份，鋼材生產(chǎn)有所下滑，生產(chǎn)指數(shù)為46.1%，較上月下降6.4個百分點(diǎn)。導(dǎo)致生產(chǎn)下降的原因，一是8月屬于鋼材需求淡季，企業(yè)生產(chǎn)動力偏弱；二是鋼企盈利不佳，部分鋼企已至虧損線，影響企業(yè)生產(chǎn)意愿；三是多地平控限產(chǎn)政策預(yù)期從嚴(yán)，據(jù)企業(yè)反映，部分省市的鋼企已接到口頭平控通知，但具體力度和細(xì)節(jié)尚未頒布，企業(yè)生產(chǎn)出于謹(jǐn)慎考量，主動減產(chǎn)。四是鋼企臨檢有所增加，影響企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏。據(jù)卓鋼鏈統(tǒng)計，長三角地區(qū)22家主流建筑鋼企8月份實(shí)際生產(chǎn)螺紋453.5萬噸，較7月底計劃排產(chǎn)471.5萬噸減18萬噸，較7月份實(shí)際生產(chǎn)減15萬噸，環(huán)比降3.2%。8月線盤實(shí)際生產(chǎn)143萬噸，較7月份降9萬噸，環(huán)比降5.92%。生產(chǎn)下降導(dǎo)致原材料采購活動加快收縮。采購量指數(shù)為44.5%，較上月下降1.1個百分點(diǎn)，連續(xù)5個月位于50%以下。

圖4  2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

8月份，盡管市場需求偏弱運(yùn)行對鋼材價格有所抑制，但由于生產(chǎn)下降、預(yù)期效應(yīng)以及平控限產(chǎn)政策等因素，鋼材價格也有一定的支撐，整體來看，8月份鋼材價格震蕩下行，下降幅度有限。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，8月1日價格為3720元/噸，上半月上海螺紋鋼價格指數(shù)震蕩下行，到8月14日時降至月內(nèi)最低點(diǎn)3608元/噸。下半月，平控限產(chǎn)政策影響顯現(xiàn)，供給端受到影響，加上市場對9月份有所期待，上海螺紋鋼價格指數(shù)有所反彈，8月29日價格指數(shù)為3646元/噸。結(jié)合前期價格走勢，8月份鋼材價格較7月份小幅下降。

圖5  2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

8月份，原材料采購活動加快收縮，導(dǎo)致7月以來的原材料價格快速上升勢頭有所放緩。購進(jìn)價格指數(shù)為64.1%，環(huán)比下降5.8個百分點(diǎn)。分品類來看，各類原料價格漲跌互現(xiàn)，表現(xiàn)最強(qiáng)的焦炭延續(xù)7月份以來的漲勢，其價格再度上漲。鐵礦石價格呈現(xiàn)V字態(tài)勢，在平控預(yù)期的作用下，鐵礦石采購量下滑，市場價格承壓，但臨近月末時由于具體政策措施未落地，鐵礦價格開始報復(fù)性反彈，幾乎收回月內(nèi)跌幅。廢鋼價格隨著成材價格下降也有所下滑。綜合來看，原材料價格雖然上漲勢頭有所減緩，但依舊給鋼廠帶來一定的成本壓力，部分品種盈利空間再度壓縮。

圖6  2019年以來鋼鐵購進(jìn)價格指數(shù)變化情況

預(yù)計9月份，鋼材市場需求或?qū)⒂兴鶖U(kuò)張。一是旺季周期即將到來。“金九銀十”是鋼市傳統(tǒng)旺季，加上高溫多雨天氣即將消退，市場需求將加快釋放。從往年經(jīng)驗(yàn)來看，旺季需求基本要到9月中下旬才會陸續(xù)釋放，但由于今年8月份需求情況不佳，即使后半月才會釋放，整體需求依舊呈現(xiàn)上升態(tài)勢。二是政策端拉動需求釋放。近期財政部表示，將會加大宏觀政策調(diào)整力度，今年新增專項(xiàng)債券力爭在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券資金力爭在10月底前使用完畢。在資金端到位的情況下，旺季基建所釋放的“鋼需”依舊值得期待。值得關(guān)注的是，另一個用鋼大戶房地產(chǎn)行業(yè)對鋼市的支撐作用或?qū)⒊掷m(xù)偏弱。目前國內(nèi)多數(shù)地區(qū)已經(jīng)全面放松房地產(chǎn)政策，但對行業(yè)提振依然有限，整體回穩(wěn)仍需要全產(chǎn)業(yè)的信心重鑄。

生產(chǎn)端或?qū)⒎€(wěn)中下降。在8月份月末，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)收到平控限產(chǎn)通知，預(yù)計9月份其它地區(qū)也會陸續(xù)得到通知，在平控限產(chǎn)的政策壓力下，企業(yè)生產(chǎn)將會受到一定限制，不過在市場需求釋放的帶動下，鋼廠生產(chǎn)下降空間也有限。整體來看，生產(chǎn)端將呈現(xiàn)穩(wěn)中下降態(tài)勢。在市場需求擴(kuò)張、生產(chǎn)穩(wěn)中有降的情況下，有助于鋼材去庫存。

原材料價格高位下降，鋼材價格有所回升。當(dāng)前原材料價格居高不下，但漲勢已經(jīng)放緩，預(yù)計9月份后，隨著生產(chǎn)端承壓，原材料需求或?qū)⒗^續(xù)下滑，帶動價格高位下降。鋼材價格方面，隨著需求端釋放，鋼價有望結(jié)束下跌態(tài)勢，如同需求端一般呈現(xiàn)V字走勢，鋼材價格有所回升