1.本周車市概述

乘用車：11月1-26日，乘用車市場零售138.9萬輛，同比去年同期增長17%，較上月同期增長下降12%，今年以來累計零售1,865.6萬輛，同比增長4%；全國乘用車廠商批發(fā)159.6萬輛，同比去年同期增長19%，較上月同期下降9%，今年以來累計批發(fā)2,186.7萬輛，同比增長8%。

新能源：11月1-26日，新能源車市場零售56.3萬輛，同比去年同期增長33%，較上月同期下降7%，今年以來累計零售651.7萬輛，同比增長34%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)67.9萬輛，同比去年同期增長42%，較上月同期增長0%，今年以來累計批發(fā)747.9萬輛，同比增長36%。

2.11月全國乘用車市場零售較平穩(wěn)

11月第一周全國乘用車市場日均零售3.8萬輛，同比去年11月同期增長6%，環(huán)比上月同期下降27%。

11月第二周全國乘用車市場日均零售5.0萬輛，同比去年11月同期增長26%，環(huán)比上月同期下降7%。

11月第三周全國乘用車市場日均零售6.2萬輛，同比去年11月同期增長21%，環(huán)比上月同期增長9%。

11月第四周全國乘用車市場日均零售5.9萬輛，同比去年11月同期增長11%，環(huán)比上月同期下降24%。

11月1-26日，乘用車市場零售138.9萬輛，同比去年同期增長17%，較上月同期下降12%，今年以來累計零售1,865.6萬輛，同比增長4%。

由于10月氣溫異常偏高，不利于冬季購車需求爆發(fā)。11月冷空氣逐步加力，借助“雙11”電商大促浪潮，未來幾周的購車需求會逐步釋放。隨著進入冬季天氣轉(zhuǎn)冷和秋收完成，農(nóng)村地區(qū)的購車熱情會逐步釋放，新能源車和中低端燃油車市場也會逐步升溫。隨著共同富裕的政策推動，縣鄉(xiāng)市場出行需求規(guī)模潛力巨大，推動年末車市逐步走強。

近期車市淡季不淡和旺季不旺的現(xiàn)象稍有體現(xiàn)，換購需求相對較強，但近期看首購需求的增長相對平緩。

3.11月全國乘用車廠商批發(fā)逐步走強

11月第一周批發(fā)日均4.2萬輛，同比去年11月同期增長8%，環(huán)比上月同期增長20%。

11月第二周批發(fā)日均5.3萬輛，同比去年11月同期增長27%，環(huán)比上月同期增長1%。

11月第三周批發(fā)日均6.9萬輛，同比去年11月同期增長23%，環(huán)比上月同期增長6%。

11月第四周批發(fā)日均7.6萬輛，同比去年11月同期增長15%，環(huán)比上月同期下降30%。

11月1-26日，全國乘用車廠商批發(fā)159.6萬輛，同比去年同期增長19%，較上月同期下降9%，今年以來累計批發(fā)2,186.7萬輛，同比增長8%。

本周零售和批發(fā)偏低有周度的節(jié)奏干擾因素，10月最后一周是22-31日，11月是27-30日，而月末最后一周有大量的海外銷量匯入總量，因此本周波動稍大，實際狀態(tài)好于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

11月經(jīng)濟形勢依舊復(fù)雜嚴峻，10月末的統(tǒng)計局制造業(yè)PMI指數(shù)從9月的50.2%回落至49.5%。近期政策防風險、補短板、穩(wěn)增長力度顯著加大，地方政府特殊再融債券大規(guī)模發(fā)行，加發(fā)1萬億國債措施出臺，這會鞏固當前仍處偏高水平的市場預(yù)期，有助于在四季度保持經(jīng)濟復(fù)蘇轉(zhuǎn)強勢頭。

尤其利好車市的是近兩年樓市高位理性回落，存量利率下調(diào)使得原本購房消費擠壓家庭可支配收入的壓力有所緩解，居民購樓投資收益波動較大，作為可選消費品的購車消費開始理性復(fù)蘇，因此近幾個月的車市零售走勢始終超預(yù)期。隨著車市的持續(xù)走強，車企年度任務(wù)完成相對較好，預(yù)估11月車市同比會增20%左右。

4.10月汽車行業(yè)收入增10%、利潤增3%、利潤率5.2%

2023年1-10月汽車行業(yè)收入80,538億元，同比增長10%；成本70,119億元，增長11%；利潤3,946億元，同比增長1%；汽車行業(yè)利潤率4.9%，相對于整個工業(yè)企業(yè)利潤率5.7%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

隨著宏觀政策“組合拳”效果不斷顯現(xiàn)，近期乘用車市場需求持續(xù)改善，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，工業(yè)企業(yè)營收利潤持續(xù)恢復(fù)向好。10月汽車營業(yè)行業(yè)銷售收入9,388億元，增長10%；成本8,164億元，增長12%；利潤487億元，同比增長3%；汽車行業(yè)利潤率5.2%。

工業(yè)企業(yè)單位成本下降，邊際改善，需求恢復(fù)向好，積極因素累積增多，汽車等營業(yè)收入利潤率提高。石油業(yè)是利潤最大的，2023年達到34%。近期碳酸鋰的價格下降到15萬對上游電池的價格降低是行業(yè)利好，有利于四季度車企的成本改善。

5.全國乘用車市場總體庫存進入去庫存周期

根據(jù)乘聯(lián)會的全國乘用車行業(yè)庫存的變化，10月的全國乘用車行業(yè)總體庫存同比下降1%，因此判斷目前總體行業(yè)處于去庫存周期。其中：10月的全國主流燃油乘用車行業(yè)庫存同比下降6%，因此判斷目前總體主流燃油乘用車行業(yè)處于去庫存周期。10月的全國新能源乘用車行業(yè)庫存同比增長81%，因此判斷目前總體新能源乘用車行業(yè)處于加庫存周期。

庫存周期也稱為基欽周期。基欽周期屬于經(jīng)濟周期中的短周期，因此也被稱為短波周期。乘用車市場的庫存周期也是值得關(guān)注的行業(yè)健康度影響因素，庫存周期如果沒有與消費周期匹配，其帶來的行業(yè)風險也就加大。因此分析行業(yè)庫存周期的意義也是較大的。乘用車行業(yè)的庫存持續(xù)回落也是轉(zhuǎn)型新能源趨勢所向。銷量高增長必然帶來庫存的合理增長，新能源庫存增速放緩也是值得關(guān)注的。

6.10月中國汽車出口52.6萬

自2021年以來，隨著世界新冠疫情的爆發(fā)，中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈韌性較強的優(yōu)勢充分體現(xiàn)，中國汽車出口市場近三年表現(xiàn)超強增長。2021年出口市場銷量219萬輛，同比增長102%。2022年汽車出口市場銷量340萬輛，同比增長55%。2023年10月中國汽車實現(xiàn)出口52.6萬輛，出口增速47%的持續(xù)強增長。2023年1-10月中國汽車實現(xiàn)出口424萬輛，出口增速58%的持續(xù)強增長。2023年汽車出口均價2.0萬美元，同比2022年的1.8萬美元，均價小幅提升。

2020年新能源車出口22.4萬，表現(xiàn)較好；2021年新能源車出口59萬輛，繼續(xù)持續(xù)走強；2022年累計出口新能源車112萬輛；2023年1-10月中國新能源車出口144.5萬輛，同比增長69%；其中2023年新能源乘用車出口140萬輛，同比增長77%，占比新能源汽車出口97%。