【主題背景】

       日前央行確定今年信貸政策要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)響應(yīng)力，支持信新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而特斯拉欲在華建超級(jí)充電站，提升國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展動(dòng)力。北京市發(fā)改委近日表示，將首次大規(guī)模建設(shè)新能源汽車充電樁，年內(nèi)完成1000個(gè)公用快充樁布局，未來將在中心城區(qū)打造服務(wù)半徑平均為5公里的充電圈。另外，2月北京新能源汽車申請(qǐng)數(shù)為1428個(gè)，將直接配置無需搖號(hào)，在即將公布第一批新能源候選車型中，目前比亞迪、北汽、長(zhǎng)安、上汽、江淮和華晨寶馬等企業(yè)共8款車型申報(bào)。

       【行業(yè)契機(jī)】

       2013年全國(guó)僅銷售新能源汽車17642輛，新能源汽車發(fā)展緩慢或市場(chǎng)不理想市場(chǎng)配套基礎(chǔ)環(huán)節(jié)薄弱是重要原因之一，充電站(樁)規(guī)劃和建設(shè)不規(guī)范、缺乏各省市的統(tǒng)一規(guī)劃與布局。在易拿牌照、高額補(bǔ)貼、大建充電樁刺激下，北京一地全年銷量大概率超萬(wàn)輛。考慮到北京的示范作用以及天津等地陸續(xù)出臺(tái)新能源汽車推廣實(shí)施方案，2014年中國(guó)新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)倍增可期。隨著東風(fēng)汽車正式入股PSA，業(yè)界備受爭(zhēng)議的合資股比也將面臨調(diào)整，在近期工信部召開的2013年工業(yè)通信業(yè)發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上，工信部表示，汽車合資股比將進(jìn)一步放開，這對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)整個(gè)汽車板塊構(gòu)成較大利好。

       【產(chǎn)業(yè)鏈解析】

       截至2013年底，汽車行業(yè)A股上市公司共99家，總市值接近1萬(wàn)億，從經(jīng)營(yíng)規(guī)模來看，2013年前三季度板塊營(yíng)業(yè)收入1.03萬(wàn)億，凈利潤(rùn)604億，國(guó)有企業(yè)占比分別高達(dá)78%和76%。但國(guó)有上市企業(yè)市值為5444億元，占比55%，市值背離主要映射的方向是成長(zhǎng)性不足、盈利能力差或治理水平低下等導(dǎo)致的估值折價(jià)。汽車是傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，行業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展程度高、又有優(yōu)質(zhì)民企上市公司作為參照，部分上市公司已經(jīng)啟動(dòng)改革有助于逐步化解改革中的阻力，汽車將成為國(guó)企改革推進(jìn)下確定性受益的行業(yè)。從整個(gè)汽車板塊產(chǎn)業(yè)鏈看，當(dāng)前除整車外，汽車零配件及汽車智能化也具有發(fā)展?jié)摿Γ?br />