需求：發(fā)展空間較大

       藍寶石做手機屏是需求爆發(fā)的核心點，其優(yōu)勢廣為人知的是耐磨，此外導電導熱性及晶體結構有利于提高觸摸屏的靈敏度。新應用鏡頭蓋、home鍵應用(主要用其超硬及光學性能)，保守估計2015年將拉動需求折2寸約3700萬片，約相當于全球總產量30%。更大需求彈性來自于手機屏幕：假設蘋果手機(2億部)全部采用藍寶石，需求將達2013年全球藍寶石產量的7倍。如果考慮其他智能手機(6億部)的學習效應，則藍寶石屏幕的需求彈性將更大。我們認為藍寶石成為手機屏幕材料是大趨勢。

       關于價格、成本與競爭：核心是降低成本

       目前廣為使用的長晶法是泡生法，占全球產量的70%左右。蘋果與GTAT的協(xié)議將尚不主流的熱交換法推到大家眼前，其優(yōu)勢在于：自動化程度較高、晶體大而規(guī)則成材率高、GT擁有的Hypersion離子切割技術專利規(guī)模化后有望降低切割成本。目前來看，泡生法仍相對具成本優(yōu)勢。襯底價格從底部上漲后，基本穩(wěn)定，預計未來4寸片價格會強于2寸，從2寸到4寸過度是大趨勢。給蘋果供貨的藍寶石材料價格難漲，價格若超過5美金蘋果可能減少用量，故指望蘋果大量使用后價格大幅度上漲的邏輯是不存在的。如能進入蘋果產業(yè)鏈，則可享受產品大幅放量，若企業(yè)再有成本優(yōu)勢，則可實現(xiàn)利潤大幅增長。

       關于對耗材及原料的拉動

       藍寶石行業(yè)未來發(fā)展空間廣闊，原輔材料高純氧化鋁、金剛石切割線、鎢鉬坩堝、石墨坩堝、磨料、拋光液等產業(yè)均會受益。一個2寸片消耗金剛線2.5-3米，按2013年全球1.3億個2寸片計算，消耗金剛線價值大概2.44億元。如果未來蘋果屏幕全部采用藍寶石，市場容量增加7倍，則所需金剛線價值相應增加到20億元左右。如果蘋果以外的其他智能手機也推廣藍寶石屏幕應用，則需求將繼續(xù)增加，藍寶石用金剛線的市場超過百億。相關上市公司有：豫金剛石、新大新材、黃河旋風。

       國內外公司情況

       2013年藍寶石晶體價格處于低位，全球前七大藍寶石廠市占率將達85%，國內產量很少。2014年以來隨著需求回暖及未來爆發(fā)預期，國內外又進入擴產狀態(tài)，特別是國內。國內較早的有：奧瑞德，云南藍晶，重慶四聯(lián)，浙江巨化，元亮科技等。經過價格暴漲暴跌淘汰后，目前還有10余家：奧瑞德目前產量最大，上市公司有東晶電子，天通股份，露笑科技，晶盛機電等。

       風險提示

       蘋果手機及iwatch使用藍寶石屏幕的時間、比例均存在不確定性；長晶產能擴張造成行業(yè)產能過剩問題。