11月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI雙雙回升，尤其是制造業(yè)PMI在時隔6個月之后重返榮枯線以上，經(jīng)濟運行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象。

制造業(yè)、非制造業(yè)PMI雙雙回升

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.9個百分點，時隔6個月再次回到擴張區(qū)間。

“11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經(jīng)濟運行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象，但基礎(chǔ)仍需大力鞏固。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，除了“十一”長假對環(huán)比指標的影響外，下半年以來宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加大，其效果正在不斷顯現(xiàn)。

與制造業(yè)PMI回升趨勢一致，11月份，非制造業(yè)PMI環(huán)比回升1.6個百分點至54.4%，為4月份以來的高點。這其中，服務(wù)業(yè)PMI環(huán)比大幅回升2.1個百分點至53.5%。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表示：“數(shù)據(jù)的回升反映了在逆周期調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大的背景下，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，投資與消費相關(guān)活動均趨于回升，微觀經(jīng)濟活力有所釋放，信心有所增強?！?/p>

從細分指數(shù)來看，從業(yè)人員指數(shù)有所改善。數(shù)據(jù)顯示，11月份，非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)較上月上升0.8個百分點至49%，創(chuàng)年內(nèi)新高，非制造業(yè)就業(yè)穩(wěn)中趨升。同期制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)也持穩(wěn)于47.3%。

在華泰證券首席宏觀分析師李超看來，就業(yè)形勢是重要政策底線。數(shù)據(jù)改善充分體現(xiàn)了服務(wù)業(yè)就業(yè)強吸納能力，就業(yè)市場結(jié)構(gòu)性特征明顯，較大程度上緩解今年就業(yè)壓力。

從最新數(shù)據(jù)來看，大部分行業(yè)增速有所回升，消費品行業(yè)和高端制造業(yè)保持較好帶動作用。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，消費品行業(yè)PMI為51.1%，較上月上升0.3個百分點，其中農(nóng)副食品、煙酒飲料等行業(yè)均保持較快增長。

高端制造業(yè)增速進一步加快。數(shù)據(jù)顯示，11月份，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為51.7%、51%，均連續(xù)兩個月上升。其中，通用設(shè)備、專用設(shè)備制造業(yè)等增速上升，計算機通信電子保持快速增長。“從今年走勢來看，高端制造業(yè)增速持續(xù)高于制造業(yè)整體，顯示供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得成效?！敝袊锪餍畔⒅行姆治鰩熚捻w說。

逆周期調(diào)節(jié)仍需加力提效

制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI的回升，表明四季度經(jīng)濟下行壓力得到一定釋放。分析人士普遍認為，未來逆周期調(diào)節(jié)仍需加大力度。

交行首席經(jīng)濟學家連平認為，逆周期調(diào)節(jié)仍需加力提效，重點降低制造企業(yè)經(jīng)營成本，持續(xù)促進企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期改善。

李超預(yù)計，明年一季度我國加大逆周期調(diào)控力度，經(jīng)濟企穩(wěn)概率大。財政政策應(yīng)加快專項債發(fā)行及使用并形成“實物工作量”，流動性合理充裕將以擴信用為主要方式，著重針對民營、小微、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)項目及地方基建、老舊小區(qū)改造等補短板領(lǐng)域。