人民幣對(duì)美元即期匯率在16日短暫的突破了6.1大關(guān)，再次刷新了匯改以來(lái)的升值紀(jì)錄。其實(shí)，這已是即期匯率市場(chǎng)連續(xù)三個(gè)交易日刷新匯改高點(diǎn)了。然而，9月中國(guó)出口大幅下挫，人民幣再度進(jìn)入升值通道頗顯詭異。

       據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(微博)》記者了解，持續(xù)流入的熱錢似乎成為這波背離式升值的市場(chǎng)動(dòng)因。在人民幣升值高壓之下，外貿(mào)企業(yè)對(duì)人民幣結(jié)算呼聲日漸強(qiáng)烈，其國(guó)際化進(jìn)程有望再邁一步。

       外貿(mào)企業(yè)很受傷

       據(jù)湯森路透提供的數(shù)據(jù)顯示，10月16日早盤，銀行間詢價(jià)市場(chǎng)美元對(duì)人民幣即期匯率報(bào)價(jià)漲至6.0983，突破了前期6.1007的低點(diǎn)。當(dāng)日，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為6.1408元，比上一交易日升4個(gè)基點(diǎn)，中間價(jià)也再次逼近歷史高點(diǎn)6.1406。

       “還在漲？今年我們的利潤(rùn)大部分都已經(jīng)貼近去了。”在114屆廣交會(huì)上，江蘇雙星電子的海外部負(fù)責(zé)人頗為煩惱。今年至今人民幣漲幅已達(dá)2%，對(duì)于利潤(rùn)率普遍在四五個(gè)百分點(diǎn)的家電、電子行業(yè)而言，僅僅今年的人民幣漲幅就已經(jīng)將其利潤(rùn)侵蝕過半。

       更讓外貿(mào)企業(yè)苦惱的是，在人民幣持續(xù)升值的同時(shí)，新興市場(chǎng)及日本的貨幣卻在大幅貶值。東莞臺(tái)商協(xié)會(huì)顧問袁明仁表示，今年?yáng)|莞臺(tái)商出口普遍下滑，高者下跌了兩三成。臺(tái)商較為注重的日本市場(chǎng)，由于日幣貶值利潤(rùn)大幅下滑。而前兩年被寄予厚望的新興市場(chǎng)情況更為糟糕，“現(xiàn)在印度、俄羅斯采購(gòu)商在大幅壓價(jià)。”

       深圳昆侖實(shí)業(yè)的海外市場(chǎng)部總經(jīng)理李元偉表示，今年以來(lái)印度貨幣已經(jīng)貶值了超過20%，市場(chǎng)的購(gòu)買能力已經(jīng)一再萎縮，“有些老客戶要求報(bào)價(jià)下調(diào)10%以上。”

      一達(dá)通中小企業(yè)外貿(mào)研究中心日前發(fā)布的《中小微外貿(mào)企業(yè)生存狀況調(diào)查報(bào)告》顯示，珠三角范圍內(nèi)超過1000家中小微外貿(mào)企業(yè)中，有兩成企業(yè)存在因?yàn)閰R率波動(dòng)而推掉訂單的現(xiàn)象。“沒錢賺肯定得推。”李元偉表示。

       海關(guān)總署發(fā)布的9月份中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)期國(guó)內(nèi)依然取得了152億美元的貿(mào)易順差，但出口情況大幅低于預(yù)期。此前分析人士普遍認(rèn)為8月出口可以取得5.5%~6%的上漲，然而事實(shí)卻是9月出口同比下降了0.3%。“除了因去年同期基數(shù)較高的技術(shù)因素外，也受J曲線效應(yīng)影響，菲律賓、泰國(guó)、印度和巴西等新興市場(chǎng)匯率前期的貶值沖擊中國(guó)的出口。”國(guó)聯(lián)證券的分析師張曉春表示。

       另一方面，作為未來(lái)六個(gè)月出口晴雨表的114屆秋季廣交會(huì)卻是人氣不旺，官方公布的數(shù)據(jù)顯示，此界廣交會(huì)參展企業(yè)比上屆減少了229家、而現(xiàn)場(chǎng)前兩天的采購(gòu)商也不如往年，官方額解釋是，受中東地區(qū)傳統(tǒng)節(jié)日的影響，預(yù)計(jì)中東客戶到訪會(huì)受到影響。

       據(jù)了解，上一屆中東客商占了總客商的1/4。

       人民幣結(jié)算加速

       既然出口難言喜人，人民幣升值的動(dòng)因何在？央行10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備月為3.66萬(wàn)億美元，再創(chuàng)歷史新高。比今年二季度增加了1600億美元，成為2011年二季度以來(lái)最大的季度增幅。

       與中國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)相對(duì)，其他新興市場(chǎng)正面臨因美聯(lián)儲(chǔ)退出QE擔(dān)憂而引發(fā)的資本大幅外流。彭博社援引新加坡ING Groep NV亞洲研究主管Timothy Condon稱，中國(guó)外儲(chǔ)數(shù)據(jù)可能反映了其避險(xiǎn)地位，表明熱錢在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期流入中國(guó)。

       事實(shí)上，在人民幣匯率預(yù)期貶值的二季度，外匯儲(chǔ)備增幅明顯放緩。一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加1300億美元，二季度迅速回落至600億美元。6月華爾街出現(xiàn)了一波賣空中國(guó)的風(fēng)潮，其后在中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)后，人民幣匯率開始企穩(wěn)，在經(jīng)歷了六七月結(jié)售匯逆差后，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月銀行結(jié)匯1479億美元，售匯1395美元，結(jié)售匯順差83億美元，表示持有人民幣的意愿恢復(fù)。與此同時(shí)，外匯占款也有六七月的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)正。

       另一方面，外部市場(chǎng)環(huán)境也在發(fā)生變化，隨著美國(guó)迅速退出量化寬松政策的預(yù)期減弱。資金呈現(xiàn)回流新興市場(chǎng)的狀況。9月東南亞以及巴西、印度等新興市場(chǎng)出現(xiàn)貨幣升值的現(xiàn)象。9月20日，數(shù)據(jù)顯示流入泰國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際資本高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的371億泰銖。

       彭博社提供的數(shù)據(jù)顯示，9月第二周外資流入新興亞洲市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到63億美元。

       與此同時(shí)，人民幣也開始了新一輪上漲，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增外幣貸款在經(jīng)歷七八月的負(fù)增長(zhǎng)后再度轉(zhuǎn)正。截至9月末外幣貸款余額為7657億美元，同比增長(zhǎng)22.9%。而8月余額為7513億美元。依此推算，9月當(dāng)月新增外幣貸款達(dá)144億美元，此前七八月外幣貸款分別減少187億美元以及減少58億美元。

       研究機(jī)構(gòu)CAPITAL ECONOMICS發(fā)表研究報(bào)告稱，中國(guó)三季度的數(shù)據(jù)顯示：“中國(guó)似乎獲得了資金凈流入，其中包括不能被中國(guó)貿(mào)易順差或凈直接投資解析的200億美元儲(chǔ)備購(gòu)買”，該報(bào)告認(rèn)為，在其他新興國(guó)家通過干預(yù)手段支持本幣時(shí)，中國(guó)由于流入資金數(shù)額過大，中國(guó)央行不得不拋售人民幣來(lái)維持其低位。

       進(jìn)入10月，人民幣升值步伐突然加快。有分析人士認(rèn)為監(jiān)管層有意放開限制，借此擴(kuò)大人民幣波幅，加快推動(dòng)人民幣國(guó)際化。招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒表示，不排除監(jiān)管層順勢(shì)而為，減少干預(yù)，改變此前盯住某一平臺(tái)區(qū)間震蕩的模式，甚至可以為日后擴(kuò)大匯率波幅等其他匯改政策提供基礎(chǔ)。

       就在人民幣頻頻創(chuàng)新高的同時(shí)，第五次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話取得突破型成果，倫敦作為人民幣離岸交易中心的地位再度強(qiáng)化，中方給予了英方800億元RQFII額度。而稍早前，國(guó)際清算銀行每三年進(jìn)行一次的外匯市場(chǎng)成交量調(diào)查結(jié)果顯示，在全球日均外匯交易量中，人民幣日成交額擴(kuò)大至1200億美元，首次進(jìn)入全球十大交易最頻繁貨幣。

       “如果可以用人民幣結(jié)算，那我們的匯率風(fēng)險(xiǎn)就可以鎖定。”李元偉表示，也許正是基于這一考慮，本屆廣交會(huì)提倡人民幣結(jié)算，但記者在會(huì)場(chǎng)隨機(jī)采訪了一些參展企業(yè)，絕大部分仍表示采用美元報(bào)價(jià)，“歐洲、日本的客戶還是認(rèn)為人民幣交易不方便。”李元偉表示，在客商人氣不足的情況下，推行人民幣交易還是較為困難。但也有不少企業(yè)還是表示將嘗試用折扣等方式說(shuō)服客戶使用人民幣。

       而匯豐銀行早前對(duì)新加坡、澳大利亞、德國(guó)、英國(guó)及美國(guó)等七個(gè)國(guó)家700家企業(yè)進(jìn)行的首次調(diào)查顯示，73%的跨境業(yè)務(wù)中已使用人民幣的受訪企業(yè)表示，未來(lái)五年將繼續(xù)增加人民幣的使用。而為使用人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的企業(yè)，有31%英國(guó)企業(yè)、31%新加坡企業(yè)、36%中國(guó)內(nèi)地企業(yè)以及46%的香港企業(yè)表示，將在未來(lái)三到五年內(nèi)使用人民幣。