在全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增加、通脹上升的背景下，前8月，我國外貿(mào)出口保持了10.1%的增速。專家指出，RCEP帶來的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)有望“對沖”全球需求走弱壓力，我國出口有望繼續(xù)保持韌性。

外需走弱壓力顯現(xiàn)

今年前8個月，我國進(jìn)出口總值27.3萬億元，比去年同期增長10.1%。其中，出口15.48萬億元，增長14.2%；進(jìn)口11.82萬億元，增長5.2%。

8月份，我國進(jìn)出口總值3.71萬億元，比去年同期增長8.6%。其中，出口2.12萬億元，增長11.8%；進(jìn)口1.59萬億元，增長4.6%。

英大證券研究所所長鄭后成說，8月當(dāng)月出口增速較7月有所放緩，主要原因是全球經(jīng)濟(jì)走弱。8月，衡量全球經(jīng)濟(jì)景氣度的摩根大通全球制造業(yè)PMI為50.3%，較前值大幅下行0.8個百分點(diǎn)；與此同時，摩根大通全球制造業(yè)PMI新訂單錄得48.2%，較前值下行0.7個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月位于榮枯線之下，預(yù)示全球需求進(jìn)入收縮狀態(tài)。

此外，高基數(shù)也是8月出口增速較7月回落的原因之一。“2021年7月出口額同比增速為19.2%，8月升至25.4%。去年8月出口增速基數(shù)上揚(yáng)，必然會對今年8月出口同比增速形成一定抑制作用。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說，8月出口同比增速放緩，主要原因是海外需求趨緩和去年高基數(shù)影響。但8月出口規(guī)模仍高于趨勢水平，用人民幣計價，出口繼續(xù)保持兩位數(shù)，反映外貿(mào)出口并不弱；從結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，機(jī)電產(chǎn)品出口維持較高景氣；同時，勞動密集型產(chǎn)品出口情況較好，反映海外高通脹環(huán)境下，我國外貿(mào)出口產(chǎn)品性價比高，韌性十足。

出口韌性仍存

業(yè)內(nèi)專家指出，雖然美歐需求收縮對我國出口造成一定壓力，但今年以來，我國與RCEP成員國的貿(mào)易保持了良好的增長勢頭，有望成為我國外貿(mào)出口的新動力。此外，我國物流、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的暢通也有利于出口韌性的保持。

展望后市，鄭后成說，美國方面，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾近期發(fā)言具有較強(qiáng)的鷹派色彩，9月美聯(lián)儲大概率繼續(xù)加息75個基點(diǎn)。歐洲方面，8月歐元區(qū)CPI同比錄得9.1%，創(chuàng)1997年1月有數(shù)據(jù)記錄以來新高，預(yù)計歐洲央行大概率大幅度加息。在此背景下，其認(rèn)為9月摩根大通全球制造業(yè)PMI大概率繼續(xù)承壓下行并跌破榮枯線。

植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，鮑威爾近期發(fā)表的講話較市場預(yù)期更為鷹派。鮑威爾講話有三個要點(diǎn)，即抑制通脹仍然是美聯(lián)儲的首要任務(wù)，增長放緩是必須的代價，并強(qiáng)調(diào)了通脹預(yù)期的作用。由于核心服務(wù)價格粘性較高，未來幾個月美國通脹可能緩慢下行，預(yù)計美聯(lián)儲9月仍將加息75BP。鑒于美聯(lián)儲決心以衰退為代價抑制通脹，美國對于中國的進(jìn)口需求將會進(jìn)一步收縮。

連平同時指出，RCEP帶來的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，有望成為拉動出口的新動力。我國出口至RCEP主要成員國的占比提升，非RCEP成員國的出口份額被RCEP伙伴國擠占了1.11個百分點(diǎn)。“分產(chǎn)品看，集成電路、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、汽車零件等產(chǎn)品有望在出口占比已較高的情況下繼續(xù)不斷增長；中游工業(yè)制成品，包含機(jī)電類的機(jī)器零件、存儲設(shè)備等，是RCEP生效后對國內(nèi)出口產(chǎn)品鏈利好較大的領(lǐng)域。后續(xù)在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈升級提質(zhì)后，其出口數(shù)量和金額有望同步增長。”

周茂華說，展望后市，我國出口有望繼續(xù)保持韌性。“受海外需求放緩及去年高基數(shù)影響，外貿(mào)出口存在放緩壓力。但隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，物流、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的暢通，紓困助企政策措施的落地，以及外貿(mào)企業(yè)提質(zhì)增效積極應(yīng)對，在當(dāng)前海外高通脹的背景下，我國外貿(mào)仍具優(yōu)勢。”